الذهب يستقر مع تباين بيانات أميركية وتراجع رهانات خفض الفائدة هذا الشهر 🟡📉🇺🇸
استقر الذهب مع تمسّك المتداولين بتوقعاتهم بأن Federal Reserve سيُبقي أسعار الفائدة دون تغيير خلال اجتماعه في يناير، بعد صدور بيانات وظائف أميركية حملت إشارات متناقضة حول قوة الاقتصاد.
وجاء ذلك عقب تقرير الوظائف الشهري الذي أظهر أن الشركات أضافت وظائف أقل من المتوقع في ديسمبر، في ختام عام اتسم بتباطؤ تدريجي في سوق العمل، رغم تراجع معدل البطالة بأكثر من المتوقع إلى 4.4%.
🧠 نظرة مركّب: بيانات متباينة… تعني فائدة ثابتة لا أكثر.
📊 حركة الأسعار: الذهب يتماسك رغم ضغط السندات
تداول الذهب قرب 4,495 دولارًا للأونصة يوم الجمعة في نيويورك، قبل أن يرتفع لاحقًا بنحو 0.8% إلى 4,514.39 دولارًا.
ورغم أن:
- عوائد السندات الأميركية تراجعت بعد صدور التقرير
- وهو ما يُعد عادة عامل ضغط على المعادن غير المدرة للعائد
فإن المتداولين قاموا تقريبًا بمحو رهانات خفض الفائدة هذا الشهر.
🧠 نظرة مركّب: السوق لا يرى خفضًا قريبًا… لكنه لا يبيع الذهب.
🏦 الرهان الأكبر مؤجل إلى 2026
لا يزال الذهب في طريقه لتحقيق مكاسب أسبوعية، إذ يواصل المتداولون تسعير:
- خفضين للفائدة خلال 2026
ويمثل انخفاض أسعار الفائدة بيئة داعمة للمعادن النفيسة، وكان من بين الأسباب الرئيسية التي قادت الذهب إلى:
- أفضل أداء سنوي منذ 1979
- مع مكاسب سنوية بلغت 65%
وجاء الدعم أيضًا من:
- مشتريات البنوك المركزية
- تدفقات قوية إلى صناديق المؤشرات
- ما يُعرف بتجارة “إضعاف العملات” (debasement trade)
🧠 نظرة مركّب: الذهب لا يعيش على الأخبار… بل على السياسة النقدية الطويلة.
🥈 الفضة تسرق الأضواء من جديد
في سوق المعادن الأخرى:
- ارتفعت الفضة حتى 3.7% إلى 79.86 دولارًا
- منهية موجة تراجع استمرت يومين
وكانت الفضة قد حققت مكاسب تقارب 150% العام الماضي، متفوقة بشكل لافت على الذهب، بدعم من:
- موجة ضغط بيع تاريخية (Short Squeeze) في أكتوبر
- مخاوف التعريفات الأميركية
- طلب قوي من الهند
ولا تزال الفضة تستفيد من:
- شح المعروض في سوق لندن الفورية
- تعطل تدفق المعدن من المخازن الأميركية بسبب مخاوف التعريفات
🧠 نظرة مركّب: الفضة أكثر تقلبًا… لكنها أكثر حساسية للصدمة.
🌍 الجيوسياسة تعزّز دور الملاذ الآمن
تعززت جاذبية المعادن النفيسة كملاذ آمن بفعل:
- توترات العلاقات التجارية بين الصين واليابان
- التطورات السياسية في فنزويلا
وأشار محللو BMI إلى أن الإطاحة بـ Nicolás Maduro تدعم أسعار الذهب، نظرًا لحالة عدم اليقين التي تخلقها في أسواق السلع وعلاقات واشنطن مع بكين وموسكو.
🧠 نظرة مركّب: كل اضطراب سياسي… يلمع معه الذهب.
🏛️ ترقّب لاختيار رئيس جديد للفيدرالي
يراقب المستثمرون أيضًا قرب اختيار رئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي، بعدما قال وزير الخزانة الأميركي Scott Bessent إن الرئيس Donald Trump قد يحسم القرار هذا الشهر.
ومن المقرر أن تنتهي ولاية Jerome Powell في مايو، مع وجود أربعة مرشحين محتملين للمنصب.
🧠 نظرة مركّب: هوية الرئيس القادم… عامل تسعير صامت.
⚖️ عامل ضغط مؤقت من صناديق السلع
على المدى القريب، قد تتعرض الأسعار لبعض الضغوط بسبب:
- إعادة موازنة مؤشرات السلع
- اضطرار الصناديق السلبية إلى بيع جزء من العقود لمواءمة الأوزان الجديدة
- بعد الارتفاعات القياسية في الذهب والفضة
🧠 نظرة مركّب: ضغوط فنية قصيرة… لا تغيّر الاتجاه.
📌 الخلاصة لمتابعي مركّب
- الذهب مستقر رغم تراجع رهانات خفض الفائدة
- السوق يتوقع تثبيت الفائدة في يناير
- الرهان الحقيقي على خفضين في 2026
- الفضة تعود للصعود بقوة
- الجيوسياسة تواصل دعم الملاذات الآمنة
🧠 نظرة مركّب: الفائدة قد تثبت… لكن بريق الذهب لا ينطفئ.