سيجيت: صانع الأقراص الذي يعود بقوة مع طفرة البيانات والذكاء الاصطناعي 💾⚡
تُعد سيجيت (Seagate – (STX)) من أكبر شركات تخزين البيانات في العالم، إذ تطوّر الأقراص الصلبة HDD وشرائح SSD المستخدمة في الحواسيب ومراكز البيانات.
تاريخ الشركة يعود إلى أول قرص 5.25 بوصة في العالم، واليوم تستفيد من الطلب المتزايد على التخزين المدعوم بالذكاء الاصطناعي والبيانات الضخمة.
تعتمد سيجيت على مزيج من تحسين الهوامش، زيادة كفاءة التصنيع، وموجة طلب قوية على حلول التخزين، مما يدعم انتعاشًا واضحًا في أداء الشركة.
📊 نتائج الربع الثالث CY2025: تفوق في الإيرادات والهوامش
- الإيرادات: 2.63 مليار دولار (+21.3% سنويًا، أعلى من المتوقع).
- الأرباح (EPS): 2.61 دولار (+8.8% فوق التوقعات).
- الهامش التشغيلي: 26.4% (ارتفاعًا من 18.6%).
- هامش EBITDA: 31.6%.
- هامش التدفق النقدي الحر: 16.2% (ارتفاعًا من 1.2%).
- أيام المخزون: 86 يومًا.
- القيمة السوقية: 48.98 مليار دولار.
🧠 **نظرة مركّب: **ربع ممتاز , نمو قوي في الإيرادات، قفزة واضحة في الهوامش، وتحسن كبير في التدفق النقدي يعكس كفاءة تشغيلية عالية.
🚀 1. الإيرادات: نمو قوي وكسر لمرحلة الضعف السابقة
شهدت سيجيت نموًا سنويًا بلغ 18.5% خلال العامين الماضيين، وهو تسارع واضح مقارنةً بانكماش السنوات الخمس السابقة (-1.4%).
الربع الأخير سجل +21.3% مدفوعًا بـ:
- طلب قوي من مراكز البيانات
- تحسن الطلب على حلول التخزين عالية السعة
- ارتفاع مبيعات أقراص HDD
- تحسن دورة القطاع الحالية
🧠 نظرة مركّب: النمو الحالي مدفوع بدورة قوية في قطاع الذكاء الاصطناعي , وليست قفزة مؤقتة فقط.
⚙️ 2. نموذج الأعمال: تخزين عالي السعة + كفاءة تشغيلية + خبرة طويلة
تعتمد سيجيت على:
- تصنيع أقراص HDD عالية السعة
- استهداف مراكز البيانات
- تحسينات في الشرائح والتحكم
- تنويع نحو SSD عند الحاجة
🧠 نظرة مركّب: النموذج ربحي لكنه حساس لدورات القطاع , ومع ذلك تبقى خبرة الشركة عنصر تفوق رئيسي.
💰 3. الكفاءة التشغيلية: قفزة كبيرة في الهامش التشغيلي
الربع الأخير شهد هامشًا تشغيليًا 26.4% مقابل 18.6% سابقًا , قفزة قوية جدًا.
أسباب الارتفاع:
- تحسن الأسعار
- تحسن مزيج المنتجات
- زيادة الطلبيات
- تحكم أفضل بالمصاريف
🧠 نظرة مركّب: الارتفاع الكبير في الهامش يشير إلى بداية دورة ربحية قوية للشركة.
📈 4. ربحية السهم (EPS): قفزة قوية وانعكاس للهوامش
حققت EPS نموًا سنويًا 13.4% خلال خمس سنوات، رغم تراجع الإيرادات التاريخي.
الربع الأخير جاء بـ 2.61 دولار مقابل 1.58 سابقًا , **زيادة ضخمة.
**
🧠 نظرة مركّب: قفزة الربحية تؤكد أن دورة الطلب الحالية فعّالة في تحسين الأداء المالي.
💸 5. التدفق النقدي الحر: نقطة كانت ضعيفة… وتحوّلت لقوة
تاريخيًا، سجلت الشركة متوسط 11% فقط , ضعيف لقطاع أشباه الموصلات.
لكن الربع الأخير شهد:
- 16.2% تدفق نقدي حر
- تحسنًا بـ +15 نقطة مقارنة بالعام السابق
🧠 نظرة مركّب: التحسن هنا مهم جدًا , التدفق النقدي يقلب المعادلة لصالح الشركة.
🏦 6. المركز المالي: ديون مستقرة وهيكلة مريحة
- النقد: 1.11 مليار دولار
- الديون: 4.99 مليار دولار
- نسبة الدين إلى EBITDA: 1.4×
- تكلفة الفائدة: 218.1 مليون دولار سنويًا
🧠 نظرة مركّب: مستوى الدين آمن ويدر أرباحًا كافية لتغطية خدمة الديون بسهولة.
🌐 7. السوق والمنافسة: قطاع تنافسي جدًا لكن الدورة تعمل لصالح الشركة
أبرز المنافسين:
- Western Digital
- Samsung
- SK Hynix
وتتفوق سيجيت عبر:
- خبرة في HDD عالية السعة
- تحسن تسعيري
- إدارة جيدة للمخزون
- قدرة على الاستفادة من دورات القطاع
🧠 نظرة مركّب: رغم المنافسة القوية، سيجيت في مرحلة انتعاش واضحة وتحسن في الطلب.
💰 8. التقييم: السعر قريب من القيمة العادلة
- السعر الحالي: 237.49$
- القيمة العادلة: 250.00$
- مستوى عدم اليقين: High
🧠 نظرة مركّب: السهم قريب جدًا من قيمته العادلة , وتقييمه يعكس دخول الشركة في دورة انتعاش قوية.
⚠️ 9. المخاطر: قطاع دوري جدًا وتذبذب في الطلب
تشمل المخاطر:
- تقلب أسعار الذاكرة
- تأثر القطاع بالدورات الاقتصادية
- منافسة قوية
- ارتفاع مخزون الفترات الضعيفة
🧠 نظرة مركّب: المخاطر طبيعية في قطاع أشباه الموصلات , لكن الدورة الحالية تقلل أثرها نسبيًا.
🧾 خلاصة مركّبة: سيجيت , انتعاش قوي وهوامش متفجرة… وسعر قريب من العادل
سيجيت (STX) تواصل إظهار أداء قوي عبر نمو الإيرادات، وتحسن كبير في الهوامش، وتحسن ملحوظ في التدفق النقدي.
ورغم أن دورة القطاع قد تتقلب قريبًا، تبقى الشركة في وضع قوي مع تقييم قريب من العادل.
🎯 للمستثمر متوسط إلى طويل الأجل: السهم جيد في هذه المرحلة , والسعر الحالي معقول جدًا نظرًا لقوة الانتعاش التشغيلي.